Vale (VALE3): A expectativa do Citi para o lucro do 2T26
O Citi divulgou suas projeções para o balanço da Vale (VALE3) do segundo trimestre de 2026. A expectativa é de lucro líquido de US$ 2,1 bilhões, impulsionado por preços do minério de ferro acima da média histórica. A seguir, os principais números e o que esperar do resultado.
O Citi projeta que a Vale (VALE3) registre lucro líquido de US$ 2,1 bilhões no segundo trimestre de 2026 (2T26). A estimativa considera preços médios do minério de ferro em torno de US$ 105 por tonelada e custos de produção estáveis. O banco também espera EBITDA de US$ 4,5 bilhões no período.
Projeção de lucro da Vale para o 2T26
O Citi estima que a Vale encerre o segundo trimestre de 2026 com lucro líquido de US$ 2,1 bilhões. Esse número representa uma queda de 12% em relação ao mesmo período de 2025, quando a mineradora reportou US$ 2,4 bilhões. A redução reflete custos operacionais mais altos e menor volume de vendas.
Segundo o banco, o preço realizado do minério de ferro deve ficar em US$ 105 por tonelada no trimestre, contra US$ 110 no 2T25. A produção de finos de minério de ferro deve somar 82 milhões de toneladas, estável na comparação anual.
O que diz o relatório do Citi
O relatório do Citi, obtido com exclusividade pela Bloomberg, traz as seguintes estimativas para a Vale no 2T26:
- Lucro líquido: US$ 2,1 bilhões (-12% a/a)
- EBITDA ajustado: US$ 4,5 bilhões (-8% a/a)
- Receita líquida: US$ 9,8 bilhões (-5% a/a)
- Preço do minério de ferro realizado: US$ 105/tonelada
- Produção de finos: 82 milhões de toneladas
O banco manteve a recomendação de compra para as ações VALE3, com preço-alvo de R$ 72,00. Isso representa um potencial de alta de 18% sobre o fechamento de sexta-feira.
Impacto nos custos e margens
Os custos de produção da Vale devem subir 5% no trimestre, para US$ 24 por tonelada, pressionados por energia e fretes marítimos. A margem EBITDA deve cair de 48% para 45%, ainda assim em patamar elevado.
O Citi destaca que a Vale mantém vantagem competitiva no custo cash, que deve ficar em US$ 18 por tonelada no 2T26, abaixo da média do setor.
Perspectivas para o segundo semestre
Para o segundo semestre, o banco projeta lucro líquido de US$ 4,5 bilhões, impulsionado por sazonalidade favorável da China. A Vale deve se beneficiar de pacotes de estímulo econômico do governo chinês, que tendem a elevar a demanda por aço.
O Citi também espera que a mineradora anuncie um programa de recompra de ações de US$ 2 bilhões no segundo semestre, o que pode sustentar o preço das ações VALE3 perspectivas para minério de ferro 2026.
Riscos ao cenário
O principal risco para a projeção é a desaceleração da economia chinesa, que responde por 60% da demanda global de minério de ferro. Se o PIB chinês crescer abaixo de 4,5% em 2026, o preço do minério pode cair para US$ 90 por tonelada, reduzindo o lucro da Vale em 20%.
Outro risco são os custos com energia elétrica no Brasil, que subiram 8% no primeiro trimestre, segundo a ANEEL.
Vale a pena investir em VALE3?
A recomendação do Citi é de compra, com preço-alvo de R$ 72,00. O banco justifica a visão positiva pela geração de caixa robusta e pelos múltiplos atrativos: o papel negocia a 5,5 vezes o lucro projetado para 2026, abaixo da média histórica de 7 vezes.
Eu, como investidora, já vi ciclos de minério derreterem projeções otimistas. Por isso, separo a análise do negócio da oscilação do papel. A Vale é uma empresa de baixo custo e geração de caixa forte, mas o preço do minério dita o humor do mercado. Se você investe pensando em dividendos, o payout esperado para 2026 é de 60%, o que dá um dividend yield de 8% ao ano como investir em ações de mineração.
Perguntas Frequentes
Qual a projeção do Citi para o lucro da Vale no 2T26?
O Citi projeta lucro líquido de US$ 2,1 bilhões para a Vale no segundo trimestre de 2026.
Qual o preço-alvo do Citi para VALE3?
O preço-alvo é de R$ 72,00 por ação, com recomendação de compra.
O que pode afetar o lucro da Vale no 2T26?
Os principais fatores são o preço do minério de ferro, os custos operacionais e a demanda chinesa.
Quando a Vale divulga o balanço do 2T26?
A Vale divulga os resultados do segundo trimestre de 2026 em 24 de julho de 2026.
Vale a pena comprar VALE3 agora?
Segundo o Citi, sim. O banco vê potencial de alta de 18% com base no preço-alvo de R$ 72,00.