SmartFit (SMFT3) recua mais de 8% com decepção com lucro; hora de vender as ações?
As ações da SmartFit (SMFT3) derretem e lideram a ponta negativa do Ibovespa nesta quinta-feira (6), em reação direta aos números do segundo trimestre (2T26). Por volta de 11h50, os papéis caíam 7,07%, a R$ 18,53, após bater mínima intradia com recuo de 8,22% (R$ 18,30). O mercado não perdoou o lucro abaixo do esperado, mesmo com a receita em alta.
A pergunta que fica é: essa queda é uma oportunidade ou um sinal de alerta?
Por que a SmartFit caiu tanto com o balanço do 2T26?
O lucro líquido recorrente da SmartFit foi de R$ 203,6 milhões entre abril e junho, alta de 7,6% na comparação anual. Mas os analistas esperavam mais. O Citi, por exemplo, avalia que o crescimento mais fraco foi compensado por margens melhores, mas o lucro ainda ficou abaixo das projeções do banco. O BTG Pactual já esperava reação negativa, dada a decepção e a base de investidores bastante posicionada (o chamado crowded ownership).
O que os números do 2T26 mostram?
A receita saltou 22%, para R$ 2,18 bilhões, e o Ebitda cresceu 24%, a R$ 712 milhões. A expansão segue forte: 2.170 academias em 16 países, alta de 19,4% na comparação anual, com adição recorde de 352 unidades em 12 meses. A margem bruta de pontos maduros, porém, foi de 51%, ante 52% no trimestre anterior e no mesmo período do ano passado. Esse é o ponto que acendeu o alerta.
O alerta do Bradesco BBI sobre as margens
Os analistas Pedro Pinto e Flávia Meireles, do Bradesco BBI, destacaram que a margem bruta de academias maduras, abaixo de 52% pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2023, acendeu um alerta pontual sobre a rentabilidade das unidades mais antigas. Além disso, as operações no Brasil e no México mostraram desaceleração no ritmo de crescimento, com margens piores do que o esperado devido a custos de manutenção e estrutura operacional.
TotalPass: o motor de crescimento que o mercado observa
O BTG Pactual afirmou que a TotalPass virou um "tema central" nas conversas com investidores. A plataforma de bem-estar corporativo entregou outro trimestre muito forte, com aumento expressivo dos check-ins no Brasil e no México, contribuindo para o fluxo de clientes, crescimento da receita e expansão do ticket médio, especialmente após o reajuste do plano Black. Para o banco, a TotalPass segue como um volante estratégico de crescimento: no curto prazo, os indicadores podem parecer mais fracos, mas o potencial de geração de lucros no médio prazo aumenta com a escala.
Hora de vender as ações da SmartFit?
Apesar da queda, a maioria dos bancos mantém otimismo com SMFT3. O BTG Pactual vê o valuation "atrativo". O BofA destaca que a ação está "significativamente" descontada em relação aos pares. O Citi reiterou visão construtiva, destacando o crescimento "sólido e amplamente intacto". O Itaú BBA afirma que a SmartFit segue como "uma história única de crescimento de longo prazo dentro do setor de consumo da América Latina". Já o Bradesco BBI mantém recomendação de compra, pois a combinação do modelo tradicional com o TotalPass ainda não está refletida no preço.
Recomendações e preços-alvo dos bancos
Confira as recomendações dos bancos citados, com potencial de valorização sobre o preço de fechamento anterior (R$ 19,94 em 05/08/26):
| Banco | Recomendação | |-------|--------------| | Citi | Construtiva | | BTG Pactual | Compra | | Itaú BBA | Compra | | Bradesco BBI | Compra | | BofA | Compra |
Perguntas Frequentes
A SmartFit está dando prejuízo?
Não. A SmartFit teve lucro líquido recorrente de R$ 203,6 milhões no 2T26, alta de 7,6% na comparação anual. A queda das ações reflete a expectativa de lucro ainda maior, não um resultado negativo.
O que é o TotalPass?
É a plataforma de bem-estar corporativo da SmartFit, que permite acesso a academias parceiras. Os analistas a consideram um motor de crescimento de longo prazo, com forte expansão de receita e usuários.
Devo comprar SMFT3 na queda?
A maioria dos bancos mantém recomendação de compra, citando valuation atrativo e crescimento sólido. Mas a decisão depende do seu perfil de risco e horizonte de investimento. Analise o balanço completo e consulte um assessor.
Qual o preço-alvo para SMFT3?
A fonte não divulga preços-alvos específicos dos bancos. O potencial de valorização é calculado sobre o fechamento anterior de R$ 19,94, mas os valores não foram informados no texto original.
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