Os analistas do Safra tiraram a Bemobi (BMOB3) do banco de reservas e iniciaram a cobertura da small cap com recomendação de compra. O preço-alvo projetado é de R$ 35 para os próximos 12 meses, o que embute potencial de valorização de 36,5% no período.
O Safra projeta crescimento de receita de 17%, margem Ebitda de 34,4% e dividend yield de 9% para a companhia. A Bemobi é uma plataforma vertical de software e pagamentos que gerencia cobrança recorrente e arrecadação para prestadores de serviços essenciais, funcionando na prática como empresa de distribuição e monetização de aplicativos, games e serviços digitais móveis.
Os quatro fatores que sustentam a tese do Safra
Na visão dos analistas, a Bemobi combina quatro fatores positivos. O primeiro é a presença em um mercado amplo e ainda pouco explorado digitalmente: contas de serviços essenciais seguem como o segmento menos digitalizado do mercado de pagamentos brasileiro. Como a companhia já captura cerca de um terço do volume desse atendimento, o banco enxerga espaço para crescer.
O segundo fator é o modelo de oferta, um produto que se paga pelo próprio cliente, o que permite ampliar a base sem concessões de preço. O terceiro é o baixo capex, próximo de 6% da receita, que deixa a maior parte do lucro operacional ser convertida em caixa livre e financia um dividend yield acima de 9%. O quarto é o valuation atrativo, com as ações negociando com desconto em relação aos pares globais.
No relatório, os analistas escrevem: "Acreditamos que o preço atual oferece um ponto de entrada atrativo para uma companhia preparada para entregar crescimento, expansão de margens e retorno de caixa aos acionistas."
Os riscos que o Safra lista para a Bemobi
A recomendação vem acompanhada de ressalvas. Os analistas apontam a possibilidade de o Pix reduzir as taxas cobradas, a concentração de clientes e o ritmo de crescimento da base. Também entram na lista a concorrência com inteligência artificial, bancos oferecendo Pix Automático direto, um cenário econômico fraco e a baixa liquidez das ações.
Para quem acompanha small caps, o ponto de atenção é o mesmo de sempre: potencial de valorização maior costuma vir junto com liquidez menor. Vale acompanhar os próximos resultados da companhia para ver se as projeções de receita, margem e dividendos se confirmam na prática. como avaliar small caps na B3