O BTG Pactual renovou sua carteira recomendada de small caps para setembro de 2026, com duas mudanças relevantes. Entram Cosan (CSAN3) e Panvel (PNVL3), enquanto Copasa (CSMG3) e Pague Menos (PGMN3) deixam o portfólio. Os demais oito nomes foram mantidos na seleção mensal da casa, que segue com 10 ativos, todos com peso de 10%.
A carteira completa inclui OceanPact, Banco Inter, Smart Fit, Sanepar, Orizon, 3tentos, Tenda e Bemobi, além das duas novas entradas. Em agosto, o desempenho do grupo foi de queda de 1,5%, abaixo do Ibovespa (-0,3%) e do índice Small Caps (SMLL), que recuou 1,3%.
A principal novidade é a Cosan. Segundo o relatório, apesar dos avanços na simplificação da estrutura societária, as ações ainda negociam com desconto de holding de aproximadamente 20%. A tese, diz o banco, passou da necessidade de financiar expansão para a monetização dos ativos já construídos. Eventos recentes como o IPO da Compass e a redução das despesas da holding indicam que esse processo já está em andamento. Futuras vendas de ativos podem reduzir a dívida da holding, diminuindo a despesa financeira e o desconto atribuído pelo mercado.
A outra entrada é a Panvel. O BTG mantém o setor farmacêutico entre suas preferências em varejo e consumo, por oferecer características mais defensivas em um ambiente macroeconômico desafiador. A companhia segue bem posicionada para resultados resilientes, com fundamentos de crescimento, balanço saudável e geração consistente de caixa. Os analistas também veem a evolução dos medicamentos GLP-1 como oportunidade estrutural, especialmente com a expectativa de maior acessibilidade e penetração das versões genéricas. Os resultados do segundo trimestre reforçaram essa visão positiva, sem comprometer a rentabilidade.
Para quem acompanha small caps, a mudança mensal da carteira do BTG serve como sinal de leitura de mercado, mas não é recomendação automática de compra. Vale avaliar cada ativo dentro do seu perfil de risco e horizonte. Lembre-se: cripto é tecnologia antes de ser aposta; só invista o que você aceita perder. O mesmo cuidado vale para ações de menor liquidez, que podem ter volatilidade alta. Guarde suas chaves e diversifique.