Log (LOGG3): ações caem após balanço do 2T26; o que dizem analistas?
As ações da Log Commercial (LOGG3) caem 2,4% nesta sexta-feira (7), um dia após a divulgação do balanço do segundo trimestre de 2026 (2T26). Por volta das 11h30, os papéis eram cotados a R$ 24,68, enquanto o Ibovespa recuava 0,88%, aos 174 mil pontos. A queda, no entanto, contrasta com a leitura dos analistas, que veem números positivos no período.
O que os números do 2T26 mostram?
No trimestre, a Log registrou lucro líquido de R$ 58,7 milhões, queda de 32,6% na comparação anual. O Ebitda foi de R$ 79,8 milhões, recuo de 43,2% na mesma base. Já a receita líquida cresceu 7,3%, para R$ 66 milhões.
O destaque positivo veio da alavancagem: a relação entre dívida líquida ajustada e Ebitda caiu para 0,8 vez, ante 1,7 vez no 2T25, o menor nível desde 2024, segundo a empresa. A queda reflete a venda de ativos, incluindo o LOG Recife II, alienado por R$ 210 milhões ao fundo imobiliário TRXF11.
Bradesco BBI: execução impecável e compra mantida
Para o Bradesco BBI, o balanço trouxe números resilientes, com resultados financeiros amplamente em linha com as estimativas. O banco destacou a forte redução do endividamento após a venda de ativos: a dívida líquida caiu 50% na comparação trimestral, com alavancagem em 0,83 vez nos últimos 12 meses.
Operacionalmente, a companhia entregou 82 mil m² totalmente pré-locados, com absorção bruta de 108 mil m². A vacância ficou em 1,02%, e o ticket médio de aluguel subiu 17,8% na comparação anual, para R$ 25,03 por m².
"A Log entregou mais um trimestre de execução impecável, combinando forte desempenho operacional, crescimento real de aluguéis e uma redução expressiva de sua alavancagem por meio da reciclagem de ativos", afirmou o BBI.
O banco mantém recomendação de compra, com ações negociando a 0,6 vez o valor patrimonial (P/VP).
BTG Pactual: desempenho sólido e preço-alvo de R$ 35
O BTG Pactual também avaliou que a Log reportou resultados próximos às projeções, com indicadores operacionais sólidos. A receita de R$ 66 milhões foi impulsionada por forte desempenho orgânico e crescimento dos ganhos de serviços.
"No 2T26, a empresa entregou dois projetos já totalmente locados, o que reflete a sólida demanda pelos seus ativos", afirmou o banco. A vacância encerrou junho em 1%, e o ticket médio atingiu R$ 25 por m².
O BTG mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 35, potencial de valorização de 42% sobre a cotação atual. O banco cita TIR real implícita sobre o equity de 14%.
Safra: cautela com plano de expansão
O Safra reconheceu métricas operacionais fortes, com crescimento de 18% no valor do aluguel por m² na comparação anual. O FFO ajustado chegou a R$ 8,5 milhões, superando as projeções em 28%, impulsionado por despesa financeira abaixo do esperado.
Apesar disso, a casa mantém recomendação neutra, citando riscos do plano de expansão em ambiente de juros elevados. "O ambicioso projeto 'Log 2 milhões' depende da venda de ativos em larga escala para financiar um ciclo robusto de investimentos", ponderou o Safra.
O que é o projeto Log 2 Milhões?
O projeto prevê a construção de 2 milhões de m² de área bruta locável (ABL) entre 2025 e 2028. Em maio, no Investor Day 2026, o CEO Sérgio Fischer sinalizou que a companhia avalia ampliar o plano em 10%, diante do forte aquecimento do setor logístico, impulsionado pelo e-commerce.
"Estamos no nosso melhor momento, com uma demanda 'maluca'", afirmou Fischer.
O que esperar de LOGG3?
A queda das ações reflete mais o movimento do mercado do que a leitura dos números. Com dois bancos recomendando compra e um neutro, o consenso aponta para fundamentos sólidos, mas com atenção à execução do plano de expansão.
Para quem acompanha o setor, a reciclagem de ativos e a baixa vacância são sinais de gestão eficiente. Mas o risco de juros elevados segue no radar.
Perguntas Frequentes
Por que as ações da Log caíram após o balanço?
A queda de 2,4% ocorre em um dia de baixa generalizada no Ibovespa, que recuava 0,88%. Os analistas, por outro lado, avaliaram os números como positivos.
Qual foi o lucro da Log no 2T26?
O lucro líquido foi de R$ 58,7 milhões, queda de 32,6% na comparação anual.
O que é o projeto Log 2 Milhões?
É o plano de construir 2 milhões de m² de ABL entre 2025 e 2028, financiado pela venda de ativos.
Qual o preço-alvo do BTG para LOGG3?
O BTG Pactual define preço-alvo de R$ 35, com potencial de valorização de 42%.
O Safra recomenda compra ou venda?
O Safra mantém recomendação neutra, citando riscos do plano de expansão em ambiente de juros elevados.