A Empiricus atualizou sua carteira de BDRs para setembro e trocou uma das apostas ligadas ao petróleo. Saíram as ações da SLB (B3: SLBG34), que acumularam alta de 20% na NYSE somente em agosto, e entraram os BDRs da Valero (VLOE34), empresa de refino. O movimento acontece às vésperas da reunião do Federal Reserve, marcada para os dias 15 e 16 de setembro.
Segundo o analista responsável, Matheus Spiess, o momento pede seletividade. A carteira também ganhou o GDXB39, BDR de um ETF de mineradoras de ouro. A justificativa é a busca por refúgios em meio a incertezas fiscais e geopolíticas.
Por que a troca de SLB por Valero
A SLB é uma das maiores prestadoras de serviços de petróleo do mundo e estava na carteira no mês passado. A valorização de 20% na NYSE em agosto, beneficiada pela alta do petróleo, abriu espaço para realização de lucros.
"Realocaremos o capital para uma tese mais diretamente ligada ao cenário atual, na qual a dinâmica dos preços do petróleo e, sobretudo, dos derivados tende a beneficiar fortemente as refinarias ocidentais", afirma Spiess.
A Valero, focada exclusivamente no refino, tende a capturar margens maiores com a diferença entre o preço do petróleo bruto e o dos produtos refinados, como gasolina e diesel.
"A menor oferta de petróleo e, principalmente, de derivados, diante de uma menor oferta de refino no Oriente Médio, amplia a diferença entre o preço do petróleo bruto e o dos produtos refinados", diz o analista.
Ouro entra como proteção
Investidores aumentaram a exposição ao ouro em busca de proteção. O preço do metal se beneficiou do choque entre oferta e demanda, de forma semelhante ao petróleo. Por isso, a Empiricus incluiu o GDXB39 na carteira.
"O ouro segue como reserva histórica de valor, com uma tese estrutural sustentada pelas incertezas fiscais e geopolíticas, além da demanda persistente dos bancos centrais", afirma Spiess.
O que observar antes da reunião do Fed
Até a próxima sexta-feira (11), saem os números de agosto do CPI e do PPI, índices de preços ao consumidor e ao produtor dos Estados Unidos. Ambos ajudam a medir o aquecimento da economia norte-americana e podem influenciar a política monetária.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, defende que precisa de "evidências mais consistentes" de convergência da inflação para a meta antes de afrouxar a política monetária.
"Payroll, CPI e novas falas dos dirigentes serão decisivos para o próximo passo, e a seletividade continua mais importante do que uma aposta binária sobre o movimento dos juros", conclui Spiess.
Além de Valero e GDXB39, a carteira de BDRs da Empiricus para setembro tem outros 11 nomes ligados ao mercado internacional. O relatório completo está disponível de forma gratuita na área logada da Empiricus, mediante cadastro rápido.