Gigante dos semicondutores entra em carteira da Empiricus; confira
A Empiricus Research anunciou a inclusão de uma gigante dos semicondutores em sua carteira recomendada de ações internacionais. A Nvidia (NVDA), líder global em chips para inteligência artificial (IA), foi a escolhida. A decisão reflete a aposta da casa no crescimento estrutural do setor, que deve movimentar mais de US$ 1 trilhão até 2030, segundo projeções da própria empresa. Antes de seguir a recomendação, é essencial entender os fundamentos, o momento do mercado e os riscos envolvidos.
A escolha da Nvidia pela Empiricus
A Nvidia domina o mercado de GPUs (unidades de processamento gráfico) usadas em data centers para treinar modelos de IA, como o ChatGPT e o Gemini, do Google. Segundo a Empiricus, a empresa detém cerca de 80% desse mercado, o que lhe confere poder de precificação e margens elevadas. A receita da Nvidia cresceu 126% no último ano fiscal, para US$ 60,9 bilhões, impulsionada pela demanda por chips H100 e Blackwell.
A casa de análise destaca que a Nvidia não é apenas uma fabricante de chips, mas uma plataforma de computação acelerada. O ecossistema CUDA, software proprietário que integra hardware e aplicações, cria uma barreira de entrada para concorrentes como AMD e Intel. "A Nvidia vende não o chip, mas a solução completa para IA", afirma relatório da Empiricus.
O valuation da ação, contudo, é ponto de atenção. O preço sobre lucro (P/L) da Nvidia gira em torno de 50 vezes, bem acima da média histórica do setor de semicondutores, que é de 20 vezes. A Empiricus justifica o prêmio pelo crescimento esperado de 70% ao ano nos próximos três exercícios.
Riscos que o investidor não pode ignorar
Investir em uma única empresa de semicondutores concentra riscos específicos. O ciclo de demanda por chips de IA pode desacelerar se os grandes clientes, Microsoft, Amazon, Google, reduzirem investimentos em data centers. Além disso, restrições geopolíticas, como as sanções dos EUA à China, podem limitar o mercado endereçável da Nvidia.
A concorrência também avança. A AMD lançou a linha MI300, com desempenho competitivo em tarefas de IA, e a Intel aposta nos chips Gaudi. No longo prazo, a dependência de um único fornecedor preocupa analistas. "Se a Nvidia perder apenas 10 pontos percentuais de participação, o impacto no lucro será de 15% a 20%", calcula a corretora XP Investimentos.
Outro risco é o valuation elevado. Em cenários de juros altos nos EUA, ações de crescimento sofrem mais. Se a taxa básica americana subir para 5,5%, o fluxo para empresas de tecnologia tende a se reduzir impacto dos juros nos EUA em ações de tecnologia.
Como a Empiricus estrutura a recomendação
A carteira recomendada da Empiricus para ações internacionais é composta por 10 a 15 ativos, com peso máximo de 10% para cada posição. A Nvidia entrou com alocação de 8%, substituindo uma empresa de software que perdeu fôlego. A casa recomenda compra para NVDA, com preço-alvo de US$ 950 para os próximos 12 meses, o que representa um potencial de alta de 25% sobre o preço atual de US$ 760.
A estratégia é de buy and hold, com rebalanceamento trimestral. O investidor que quiser seguir a recomendação deve ter perfil agressivo, pois a volatilidade do papel é de 40% ao ano, contra 15% do S&P 500.
Alternativas para quem quer diversificar
Quem não quer concentrar a exposição em uma única ação pode considerar ETFs de semicondutores, como o iShares PHLX Semiconductor Sector Index (SOXX) ou o VanEck Semiconductor ETF (SMH). Esses fundos replicam índices que incluem Nvidia, AMD, Intel, TSMC e outras empresas do setor, diluindo o risco específico.
Outra opção é investir em empresas brasileiras expostas ao setor, como a TOTVS (TOTS3), que usa chips em soluções de automação, ou a Intelbras (INTB3), que fabrica equipamentos de rede. Ambas têm correlação indireta com o ciclo de semicondutores.
O momento do setor de semicondutores
O mercado global de semicondutores deve crescer 12% em 2026, para US$ 680 bilhões, segundo a Associação da Indústria de Semicondutores (SIA). O segmento de chips para IA é o que mais acelera, com expansão de 45% ao ano. A demanda é puxada por data centers, veículos autônomos e dispositivos de borda (edge computing).
Por outro lado, o ciclo de estoques preocupa. Grandes clientes como Microsoft e Amazon acumularam chips no último ano, e a normalização dos pedidos pode pressionar as receitas da Nvidia no segundo semestre de 2026. A empresa, porém, afirma que a demanda ainda supera a oferta em 30%.
Perguntas Frequentes
Qual ação a Empiricus recomendou?
A Empiricus incluiu a Nvidia (NVDA) em sua carteira recomendada de ações internacionais.
Qual o preço-alvo da Nvidia segundo a Empiricus?
O preço-alvo é de US$ 950 para os próximos 12 meses, com potencial de alta de 25%.
Quais os principais riscos de investir em semicondutores?
Os riscos incluem desaceleração da demanda por IA, concorrência da AMD e Intel, restrições geopolíticas e valuation elevado.
Como investir em semicondutores sem comprar ações individuais?
É possível investir por meio de ETFs como SOXX e SMH, que replicam índices do setor.
A Nvidia está cara para os padrões históricos?
Sim, o P/L de 50 vezes está acima da média histórica do setor, mas é justificado pelo crescimento acelerado.
Qual o peso da Nvidia na carteira da Empiricus?
A alocação é de 8% do total da carteira recomendada.
O que fazer se a ação cair após a recomendação?
A Empiricus recomenda manter a posição por pelo menos 12 meses, salvo mudança nos fundamentos. O investidor deve reavaliar se o risco está alinhado ao seu perfil.