A Braskem (BRKM5) figura entre as principais quedas da B3 nesta quarta-feira (26), o primeiro dia do papel fora do Ibovespa (IBOV). Por volta das 13h11, a ação recuava 6,57%, cotada a R$ 3,84. A queda de hoje, porém, não reflete apenas a saída do índice, segundo o economista e head de renda variável da Fami Capital, Gustavo Bertotti.
Para Bertotti, o movimento é resultado de um conjunto de fatores que vêm pesando para a petroquímica nas últimas sessões. No mês, a Braskem acumula queda de mais de 36%, com fundamentos fragilizados e a abertura da curva de juros pressionando a alavancagem da companhia. "Ao mesmo tempo, temos o pedido de recuperação extrajudicial e o mercado aguarda uma maior clareza disso, de como serão feitos os acordos financeiros com os credores, que são tão importantes para a manutenção das atividades da companhia", afirma.
Na segunda-feira (24), a empresa confirmou o pedido de recuperação extrajudicial, com adesão de 39,6% dos credores, em dívida que soma US$ 10,9 bilhões. Agora, a companhia deve ter mais 90 dias de proteção, enquanto levanta um plano final de reestruturação, que deve contar com adesão de 50% mais 1. Entre as medidas mencionadas, está a negociação para ampliação do limite de crédito comercial com a Petrobras (PETR4), no valor de R$ 2,35 bilhões.
Os analistas Vicente Falanga e Ricardo França, do Bradesco BBI, apontam que diferentes alternativas vêm sendo consideradas, incluindo aportes de capital, uma possível oferta subsequente de ações e, mais recentemente, a conversão de dívida em participação acionária. "Essa sucessão de possibilidades reforça a baixa visibilidade sobre os próximos passos do plano. Continuamos estimando que a companhia precisa reduzir sua dívida líquida entre US$ 4 bilhões e US$ 5 bilhões para alcançar uma estrutura de capital sustentável", avaliam. Para o BBI, qualquer solução que promova essa redução deve resultar em diluição relevante para os atuais acionistas.
Cripto e renda variável têm lógicas diferentes, mas a lição aqui vale para quem investe em qualquer ativo: volatilidade é regra, não exceção. Antes de comprar uma ação como BRKM5, entenda o balanço, a dívida e o risco de diluição. Se um papel cai 36% no mês, o preço pode até parecer barato, mas o risco de perda total ou de novos tombos é real. Só invista o que você aceita perder.