Axia Energia (AXIA3): Fitch eleva rating de crédito e vê Ebitda de R$ 26,5 bilhões em 2028
A Fitch Ratings elevou nesta terça-feira (11) os ratings de crédito de longo prazo da Axia Energia (AXIA3) em moedas estrangeira e local para 'BB', de 'BB-'. A agência também elevou o Rating Nacional de Longo Prazo da companhia e da Axia Energia Nordeste para 'AAA(bra)', de 'AA(bra)'. A elevação reflete a melhora sustentada da estrutura de capital da Axia, apoiada por desinvestimentos de ativos e por perspectivas mais favoráveis para os resultados.
O que mudou no rating da Axia Energia (AXIA3)?
A Fitch projeta que o Ebitda da companhia avance de R$ 18 bilhões em 2025 para R$ 22,9 bilhões em 2026, R$ 25,4 bilhões em 2027 e R$ 26,5 bilhões em 2028. A margem Ebitda deve ficar acima de 55% nos próximos anos, ante 49,6% em 2025.
Um dos principais fatores por trás da expectativa de melhora é a maior exposição da Axia à energia descontratada a partir de 2027, após a migração de capacidade alocada no regime de cotas para o mercado livre. A agência estima que a energia descontratada, líquida de hedges, represente 24% da garantia física em 2026, 43% em 2027 e até 57% em 2028.
Por que a Fitch elevou o rating da Axia?
A elevação reflete a melhora sustentada da estrutura de capital, apoiada por desinvestimentos de ativos e por perspectivas mais favoráveis para os resultados, diante da expectativa de preços de energia mais elevados. A perspectiva de preços mais altos contribui para a projeção de resultados mais fortes, embora a Fitch ressalte que os preços devem continuar voláteis em função das condições hidrológicas.
A melhora da estrutura de capital também foi destacada pela agência. A Fitch projeta que a alavancagem da Axia, medida pelas relações entre Ebitda ajustado e recursos das operações (FFO), permanecerá abaixo dos limites históricos de 5,0 vezes e 6,0 vezes, respectivamente, em linha com o nível de rating.
O que isso significa para o investidor?
Para quem acompanha a Axia Energia, a elevação do rating é um sinal de que a agência enxerga melhora na saúde financeira da companhia. Isso pode facilitar o acesso a crédito e reduzir custos de financiamento. Mas é importante lembrar que a projeção de Ebitda depende de preços de energia mais elevados, e a própria Fitch alerta para a volatilidade por causa das condições hidrológicas.
A companhia também se beneficia, segundo a Fitch, de forte liquidez e de sua posição como maior empresa de geração de energia do Brasil. A agência destaca ainda a diversificação da plataforma de geração da Axia, composta por ativos renováveis, além da ampla rede de transmissão. Esses ativos contribuem para a previsibilidade dos fluxos de caixa.
O que é o rating da Axia Nordeste?
O rating da Axia Nordeste foi equalizado ao da controladora devido aos incentivos legais e estratégicos considerados médios e aos elevados incentivos operacionais da Axia para apoiar a subsidiária. Na avaliação da Fitch, essa característica dá à companhia um potencial de ganhos superior ao de pares com maior nível de contratação e permite margens mais fortes nos próximos anos.
Perguntas Frequentes
O que é o rating de crédito?
O rating de crédito é uma nota dada por agências como a Fitch para medir o risco de uma empresa não pagar suas dívidas. Quanto maior a nota, menor o risco percebido.
O que é Ebitda?
Ebitda é a sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. É um indicador usado para medir a geração de caixa operacional de uma empresa.
O que é energia descontratada?
É a energia que não tem contrato de venda garantido. A Axia deve ter mais exposição a esse tipo de energia a partir de 2027, o que pode trazer mais ganhos, mas também mais volatilidade.
Quando a Axia deve atingir o Ebitda de R$ 26,5 bilhões?
A Fitch projeta que o Ebitda da companhia atinja R$ 26,5 bilhões em 2028, partindo de R$ 18 bilhões em 2025.
Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento. Consulte um contador ou assessor para decisões específicas.