3tentos (TTEN3): Safra corta preço-alvo em 24% com desafios no curto prazo, mas mantém recomendação
O Safra revisou para baixo o preço-alvo das ações da 3tentos (TTEN3), reduzindo a projeção de R$ 23 para R$ 17,50 por ação, um corte de aproximadamente 24%. Apesar da revisão, o banco manteve a recomendação outperform (equivalente à compra), argumentando que a tese de crescimento da companhia continua sólida no longo prazo. Para quem acompanha o agronegócio, o movimento sinaliza cautela no curto prazo, mas não uma mudança estrutural na tese.
O que muda com o novo preço-alvo da 3tentos?
O novo preço-alvo de R$ 17,50 representa uma queda de 24% em relação aos R$ 23 anteriores. Na prática, o Safra está dizendo que o mercado deve esperar menos valorização da ação nos próximos meses. A recomendação outperform, porém, indica que o banco ainda vê a ação como uma boa opção de compra em relação ao setor.
Por que o Safra cortou a projeção?
Segundo os analistas Ricardo Boiati e Rafael Une, a revisão reflete um cenário operacional mais desafiador para os próximos trimestres. Os principais fatores são a volatilidade dos preços das commodities e a deterioração das margens no segmento de biocombustíveis.
Dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) mostram que os preços do biodiesel recuaram 7% na comparação trimestral, enquanto os preços da soja permaneceram praticamente estáveis. Ao mesmo tempo, outros custos ligados aos derivados de óleo avançaram, comprimindo as margens operacionais.
O banco também destacou que os preços do etanol caíram 6% no segundo trimestre. Embora a nova planta de etanol de milho ainda esteja em fase de ramp-up e tenha impacto limitado nos volumes processados neste momento, a expectativa é de que o cenário pese sobre os resultados de curto prazo.
O que esperar do segundo trimestre de 2026?
Para o segundo trimestre de 2026, o Safra projeta um resultado fraco para a companhia. A expectativa é de que o Ebitda ajustado recue 50% na comparação anual, enquanto a margem Ebitda diminua 344 pontos-base, para 2,8%, apesar de uma alta de 12% na receita líquida.
O segmento Industrial deve ser o principal responsável pela deterioração dos números, pressionado por preços menores e custos mais elevados, o que deve provocar uma contração de 660 pontos-base na margem bruta.
Na última linha do balanço, o banco estima lucro líquido de R$ 31 milhões, considerando os juros capitalizados, uma queda de 87% em relação ao mesmo período do ano passado, refletindo também um desempenho financeiro mais fraco.
E o longo prazo? A tese segue de pé?
Diante desse cenário, a instituição revisou para baixo suas projeções para 2026 e 2027, mas ressaltou que as mudanças têm impacto limitado sobre as perspectivas de longo prazo.
Para o banco, a estratégia de expansão da 3tentos continua sendo o principal diferencial da companhia. A ampliação da presença em novos estados e a diversificação do portfólio, com o avanço da operação de etanol de milho e seus coprodutos, devem fortalecer o modelo de negócios e impulsionar a geração de valor nos próximos anos.
O que isso significa para o investidor?
Se você tem TTEN3 na carteira, o corte no preço-alvo não é motivo para pânico, mas pede atenção. O Safra está dizendo que o curto prazo será difícil, com margens apertadas e lucro menor. A recomendação outperform, porém, sugere que o banco acredita na recuperação e no crescimento da companhia no longo prazo.
Quem está pensando em comprar pode enxergar o momento como uma janela de entrada, desde que esteja disposto a esperar. Quem já tem o papel deve acompanhar os resultados do segundo trimestre, que serão divulgados em 13 de agosto, para avaliar se a tese segue no caminho esperado.
Perguntas Frequentes
O Safra mudou a recomendação para TTEN3?
Não. O banco manteve a recomendação outperform (compra), apenas reduziu o preço-alvo de R$ 23 para R$ 17,50.
Por que o preço-alvo da 3tentos foi cortado?
Por causa de um cenário operacional mais desafiador no curto prazo, com queda nos preços de biodiesel e etanol, além de margens pressionadas no segmento de biocombustíveis.
Quando a 3tentos divulga os resultados do 2T26?
A companhia divulga seus resultados em 13 de agosto.
O corte no preço-alvo significa que a ação vai cair?
Não necessariamente. O preço-alvo é uma projeção de valor justo, não uma previsão de queda imediata. A recomendação segue de compra.
Vale a pena comprar TTEN3 agora?
Depende do seu perfil e horizonte. O curto prazo é desafiador, mas o Safra mantém a tese de longo prazo. Avalie seus objetivos antes de decidir.
Este conteúdo tem caráter informativo e não configura recomendação de investimento. Consulte um profissional de confiança para decisões alinhadas ao seu perfil.