# Vivara (VIVA3): lucro de R$ 156,7 mi no 2º tri, alta de 0,9%

> Vivara (VIVA3) registrou lucro líquido de R$ 156,7 milhões no segundo trimestre de 2025, com alta de 0,9% em relação ao mesmo período de 2024. A receita cresceu 9,5%, o Ebitda avançou 4,9% e a dívida líquida caiu 56,9%. Os resultados indicam expansão operacional e redução de alavancagem, com riscos concentrados em consumo e juros.

*Viva Capital · Investimentos · 06 de agosto de 2026 · Thiago Vasques*

A Vivara (VIVA3) registrou lucro líquido de R$ 156,7 milhões no segundo trimestre, alta de 0,9% ante 2025. Receita cresceu 9,5%, Ebitda avançou 4,9% e a dívida caiu 56,9%. Entenda os números e os riscos.

## Vivara (VIVA3) tem lucro líquido de R$ 156,7 milhões no 2º trimestre, alta de 0,9% na comparação anual

A Vivara (VIVA3) divulgou lucro líquido de R$ 156,7 milhões no segundo trimestre, leve alta de 0,9% ante igual período do ano passado. O número veio em linha com a leitura que eu costumo fazer do setor: crescimento, mas sem euforia. Em cripto, aprendi a desconfiar de altas explosivas; no varejo de joias, o jogo é outro, e a consistência vale mais.

## Resposta direta: o que o resultado da Vivara significa?

No 2º trimestre, a Vivara (VIVA3) registrou lucro líquido de R$ 156,7 milhões, alta de 0,9% na comparação anual. O Ebitda avançou 4,9%, para R$ 205,4 milhões, e a receita operacional líquida cresceu 9,5%, para R$ 833,1 milhões. A dívida líquida caiu 56,9%, para R$ 140,9 milhões.

## Os números que sustentam o resultado

Quando eu analiso uma empresa, olho além do lucro. O Ebitda, por exemplo, é o que sobra antes de juros, impostos, depreciação e amortização. No caso da Vivara, ele subiu 4,9% na comparação anual, chegando a R$ 205,4 milhões. O Ebitda ajustado LTM, dos últimos 12 meses, ficou em R$ 762,7 milhões, alta de 3,9%.

A receita operacional líquida totalizou R$ 833,1 milhões no trimestre, um crescimento de 9,5% ante o segundo trimestre de 2025. Esse é o número que mostra se a operação está crescendo de fato. E cresceu, mas o ritmo não é explosivo.

## Vendas nas lojas: onde o crescimento apareceu

As lojas físicas faturaram R$ 916,2 milhões, expansão de 9,1% na comparação anual. Dentro desse total, as lojas Vivara atingiram R$ 668,9 milhões, crescimento de 6,9%. O que explica esse avanço? A evolução de 6,5% no indicador de vendas mesmas lojas e a abertura de seis novas lojas nos últimos 12 meses.

A receita das lojas Life avançou 15,8% no segundo trimestre, para R$ 242,0 milhões. Aqui, o ritmo de aberturas foi mais agressivo: 45 novas lojas nos últimos doze meses, com alta de 4,3% nas vendas mesmas lojas. Ou seja, a expansão física ainda é um motor relevante para a marca.

## Dívida e alavancagem: a parte que eu sempre chequei

Dívida é um tema que me deixa alerta, principalmente depois de ver projetos de cripto quebrar por má gestão de capital. A Vivara, porém, mostrou um cenário mais confortável. A dívida líquida ficou em R$ 140,9 milhões ao final do segundo trimestre, um recuo de 56,9% ante o mesmo período de 2025.

A alavancagem, medida pela relação dívida líquida/Ebitda ajustado, reduziu de 0,45 vez no segundo trimestre de 2025 para 0,8 vez no segundo trimestre de 2026. Isso significa menos risco financeiro, mas não quer dizer que a empresa está imune a oscilações de juros.

## Resultado financeiro e o peso dos juros

O resultado financeiro ficou negativo em R$ 15,5 milhões no período, ante R$ 15,9 milhões negativos no ano passado. A diferença é pequena, mas mostra que o custo da dívida ainda pesa. E aqui entra um ponto que eu não posso ignorar: a Selic em 14%, que repercute diretamente no custo de capital de qualquer empresa.

Para quem investe, o cenário de juros altos é um contraexemplo claro: mesmo com lucro em alta, o custo de oportunidade de estar em renda variável aumenta. Não é uma recomendação de compra ou venda, apenas uma leitura técnica do que os números mostram.

## O que isso significa para o investidor

Se você acompanha a Vivara, o resultado do 2º trimestre reforça uma tese de crescimento moderado, com expansão de lojas e controle de dívida. Mas eu sou cético por natureza: crescimento de 0,9% no lucro não é uma guinada. É uma manutenção de ritmo, o que pode ser bom para quem busca estabilidade, mas não para quem espera saltos.

No mundo das criptomoedas, eu sempre digo que cripto é tecnologia antes de ser aposta. No varejo, o equivalente é entender que o resultado de um trimestre não define o ano inteiro. A Vivara tem números sólidos, mas o mercado de joias é sensível a consumo e confiança.

## Perguntas Frequentes

### A Vivara aumentou o lucro no 2º trimestre?

Sim, o lucro líquido foi de R$ 156,7 milhões, alta de 0,9% ante o 2º trimestre de 2025.

### Qual foi o Ebitda da Vivara no período?

O Ebitda foi de R$ 205,4 milhões, avanço de 4,9% na comparação anual.

### Como ficou a dívida da Vivara?

A dívida líquida caiu 56,9%, para R$ 140,9 milhões, e a alavancagem ficou em 0,8 vez.

### A receita das lojas Life cresceu?

Sim, a receita das lojas Life avançou 15,8%, para R$ 242,0 milhões, com 45 novas lojas em 12 meses.

como analisar o Ebitda de uma empresa o impacto da Selic em ações de varejo

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/vivara-viva3-tem-lucro-liquido-r-1567-milhoes-2-trimestre-alta-09-comparacao-anu/