# Fleury (FLRY3): XP revisa preço-alvo e vê melhora > A XP revisou para cima as projeções de lucro do Fleury (FLRY3) e elevou o preço-alvo para R$ 20 ao fim de 2027, mantendo recomendação neutra. A corretora enxerga melhora estrutural na operação da companhia de medicina diagnóstica, mas aponta pressão temporária de margem com a Femme. *Viva Capital · Investimentos · 10 de setembro de 2026 · Henrique Salomão* A XP revisou para cima as projeções de lucro do Fleury (FLRY3) e elevou o preço-alvo para R$ 20 ao fim de 2027. A corretora enxerga melhora estrutural na operação, mas mantém recomendação neutra e aponta pressão temporária de margem com a Femme. A XP Investimentos elevou em 12% suas projeções de lucro para o Fleury (FLRY3) para 2026 e 2027, após uma sequência de resultados considerados acima das expectativas. A corretora agora estima lucro líquido de R$ 810 milhões em 2026 e de R$ 884 milhões em 2027. Na avaliação da XP, o desempenho recente deixou de parecer apenas um movimento pontual e passou a indicar uma melhora mais estrutural na operação da companhia. Como resultado, os analistas elevaram o preço-alvo da ação para R$ 20 ao fim de 2027, ante R$ 18 anteriormente. Ainda assim, a nova precificação implica potencial de desvalorização de 1,7%, e a recomendação para Fleury segue neutra. A ação, porém, é uma das top picks do segmento de saúde da XP, dividindo o pódio com Rede D'Or (RDOR3) e Dasa (DASA3). Por volta das 12h38 (horário de Brasília), Fleury subia 3,10% (R$ 20,98). ## O que sustenta a tese da XP O principal fator por trás da revisão é a percepção de que o Fleury tem conseguido acelerar seu crescimento sem depender apenas de aquisições. Segundo a corretora, a companhia vem apresentando utilização mais eficiente de sua estrutura operacional, com maior aproveitamento da capacidade instalada. A XP também destaca um cenário favorável para a saúde suplementar: o número de beneficiários de planos de saúde continua crescendo no Brasil, o que amplia a demanda por exames e serviços diagnósticos, principal área de atuação do Fleury. Outro ponto citado no relatório é a incorporação da Femme, rede especializada em medicina diagnóstica voltada ao público feminino. A expectativa é que a empresa adquirida passe a contribuir com cerca de R$ 100 milhões por trimestre em receitas, ajudando a impulsionar o crescimento consolidado do grupo já nos próximos resultados. ## Receita sobe, margem sente o impacto Combinando o desempenho orgânico do Fleury com a entrada da Femme, a XP projeta alta de 14,6% na receita total da companhia, com crescimento orgânico de cerca de 11% na comparação anual. Embora a aquisição aumente as receitas, a Femme opera com margens inferiores às do Fleury. Por isso, a XP espera pressão temporária sobre a rentabilidade. A corretora estima que a margem Ebitda recue cerca de 70 pontos-base no terceiro trimestre de 2026, ficando em 26,5%. Na prática, a integração da nova operação pode reduzir momentaneamente a eficiência financeira do grupo. Ainda assim, os analistas enxergam esse efeito como administrável diante do potencial de crescimento trazido pela aquisição. Para quem investe com horizonte de vida, a leitura é a mesma que aplicamos a qualquer decisão de longo prazo: separar o ruído trimestral da trajetória estrutural. Uma margem que cede 70 pontos-base em um trimestre não define o resultado de uma década, mas a capacidade de crescer sem depender só de compras, sim. É esse tipo de sinal que costuma importar mais para a carteira de quem planeja aposentadoria e sucessão do que o preço-alvo de um único relatório. --- Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/virada-operacional-xp-ve-melhora-estrutural-fleury-flry3-revisa-preco-alvo/