# Totvs (TOTS3): Itaú BBA vê alta de 42% com IA no radar

> O Itaú BBA elevou o preço-alvo da Totvs (TOTS3) de R$ 46 para R$ 47, mantendo recomendação de compra e projetando valorização de aproximadamente 42%. As ações da Totvs já acumulam alta de 22% desde as mínimas, embora a volatilidade permaneça no radar devido aos impactos da inteligência artificial generativa no setor de software de gestão.

*Viva Capital · Investimentos · 11 de setembro de 2026 · Thiago Vasques*

O Itaú BBA subiu o preço-alvo da Totvs de R$ 46 para R$ 47 e manteve recomendação de compra, projetando alta de cerca de 42%. Ações acumulam 22% desde as mínimas, mas a volatilidade segue no radar por causa da IA generativa.

O Itaú BBA elevou o preço-alvo das ações da Totvs (TOTS3) de R$ 46 para R$ 47 e manteve a classificação outperform, equivalente a compra. Na prática, o novo alvo sugere potencial de alta de cerca de 42% sobre o preço atual. A ação já subiu 22% desde as mínimas recentes.

O que sustenta a tese: melhora gradual do sentimento no setor global de software, resultados sólidos no segundo trimestre de 2026 e uma assimetria positiva para quem tem horizonte acima de 12 meses, a 15,3 vezes o P/L ajustado de 2027 e CAGR de lucro por ação de 21% em três anos.

O banco reconhece que a volatilidade no curto prazo pode continuar enquanto o mercado digere o impacto da IA generativa na economia do software. Para o BBA, o ambiente global do setor segue como principal direcionador da ação neste ano, e o desconto da Totvs em relação aos pares ainda deixa espaço para uma relação risco-retorno favorável.

Um debate central é a pressão sobre as taxas de retenção, que ficaram em 97,3% no segundo trimestre de 2026. Os pessimistas esperam que o ambiente macroeconômico mais difícil siga pesando. Os otimistas argumentam que a Totvs é mais resiliente por causa da natureza crítica de seus produtos e dos altos custos de troca. O BBA projeta retenção ainda pressionada no segundo semestre, com melhora gradual até o fim do ano, condicionada ao cenário macro.

Do lado do crescimento, o banco espera volume sólido no semestre, puxado pelos habilitadores de IA da Totvs, como a nuvem, e pelo upselling. A visão positiva reflete migração para a nuvem, oportunidades de upselling e a complexidade tributária e regulatória do Brasil. Esses fatores podem sustentar crescimento de dois dígitos no longo prazo e dar alguma proteção contra o risco de disrupção no médio prazo.

Para 2026, as estimativas apontam lucro líquido ajustado de R$ 1 bilhão, perto do consenso. Para 2027, o BBA cortou 2% na receita líquida e 4% no Ebitda, mas compensou com resultado financeiro melhor e imposto menor, elevando em 4% a projeção de lucro ajustado, para R$ 1,24 bilhão, 4% acima do consenso.

Eu acompanho o setor de software de perto e o ponto que merece atenção é o mesmo que o BBA destaca: a IA generativa ainda é uma variável em aberto. Ela pode ampliar o valor de softwares verticais, mas também pressiona o modelo de negócio de quem não se adaptar. Como sempre digo, cripto e tecnologia são para quem aceita o risco. Aqui não é diferente: a tese é construtiva, mas a volatilidade é real. como avaliar ações de tecnologia

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/totvs-tots3-itau-bba-mantem-recomendacao-ve-alta-42-ia-radar/