# São Martinho SMTO3: lucro cai 39,3% no 1T27 para R$ 38,1 mi

> São Martinho (SMTO3) registrou lucro líquido de R$ 38,149 milhões no 1T27, representando queda de 39,3% em relação ao 1T26. A receita líquida da companhia sucroenergética atingiu R$ 1,529 bilhão, com recuo de 17,6% na comparação anual. Os resultados refletem o desempenho operacional do período.

*Viva Capital · Investimentos · 11 de agosto de 2026 · Henrique Salomão*

A São Martinho (SMTO3) reportou lucro líquido de R$ 38,149 milhões no 1T27, queda de 39,3% ante o 1T26. Receita caiu 17,6%, para R$ 1,529 bilhão.

## São Martinho (SMTO3): Lucro encolhe 39,3% no 1T27, para R$ 38,14 milhões

A São Martinho (SMTO3) reportou lucro líquido de R$ 38,149 milhões no primeiro trimestre da safra 2026/27 (1T27), uma queda de 39,3% na comparação com o mesmo período da safra anterior. A receita líquida também recuou, saindo de R$ 1,857 bilhão para R$ 1,529 bilhão, uma retração de 17,6%.

## Resultado do 1T27: números que importam para o investidor

No comparativo anual, o Ebitda ajustado caiu 27,7%, de R$ 805 milhões para R$ 582 milhões. A alavancagem subiu de 1,36x para 1,59x, medida pela relação Dívida líquida/Ebitda ajustado.

Apesar do lucro menor, a operação mostrou avanço físico. A São Martinho processou cerca de 8,5 milhões de toneladas de cana-de-açúcar no 1T27, alta de 3,9% frente ao 1T26. Esse crescimento veio do aumento de 7% da produtividade agrícola, com a normalização do clima na entressafra. O ATR médio ficou estável, em 122,4 kg por tonelada de cana (+0,4%).

## Produção de açúcar e etanol cresce com mix alcooleiro

As operações de cana produziram aproximadamente 424,8 mil toneladas de açúcar no trimestre, alta de 10,6%, e 354,6 mil m³ de etanol, crescimento de 19,1%. O mix mais alcooleiro explica parte desse movimento.

No processamento de milho, a companhia adicionou cerca de 59,1 mil m³ de etanol (+4,3%), 35,6 mil toneladas de DDGS (-6,1%) e 2,3 mil toneladas de óleo de milho (+20,2%), em linha com o plano de produção e o guidance para a safra 2026/27.

## O que esperar da safra 2026/27

A operação combinada de cana e milho gerou aproximadamente 1.144,4 mil toneladas de ATR no trimestre, alta de 4,3%. Para quem planeja o longo prazo, o resultado reforça a importância de acompanhar o ciclo da commodity e a eficiência operacional, não apenas o lucro de um trimestre isolado.

## Perguntas Frequentes

### Por que o lucro da São Martinho caiu no 1T27?

A queda de 39,3% reflete principalmente o aumento de 7% da produtividade agrícola, que elevou a produção, mas não compensou a queda de receita e o aumento da alavancagem.

### O que significa a alta da alavancagem para o investidor?

A relação Dívida líquida/Ebitda ajustado subiu de 1,36x para 1,59x, indicando maior endividamento relativo, o que merece atenção no planejamento de longo prazo.

### A produção de cana cresceu mesmo com lucro menor?

Sim. O processamento subiu 3,9%, para 8,5 milhões de toneladas, mas o resultado financeiro foi pressionado por outros fatores do trimestre.

### Como ficou a produção de etanol no 1T27?

O etanol de cana cresceu 19,1%, para 354,6 mil m³, e o de milho subiu 4,3%, adicionando 59,1 mil m³, num mix mais alcooleiro.

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/sao-martinho-smto3-lucro-encolhe-393-r-3814-milhoes-1t27/