# Spacex avança no 1º balanço pós-IPO, mas IA preocupa

> SpaceX divulgou o primeiro balanço trimestral pós-IPO com receita e Ebitda acima das expectativas do mercado. Os prejuízos acumulados em inteligência artificial e a desvalorização das ações desde a estreia permanecem como principais pontos de atenção para investidores. A companhia mantém projeção de crescimento operacional, mas o desempenho em IA segue pressionando a avaliação de risco.

*Viva Capital · Investimentos · 04 de agosto de 2026 · Patrícia Mendonça*

A SpaceX divulgou nesta terça-feira (4) seu primeiro balanço trimestral após o IPO, com receita e Ebitda acima das expectativas. Mas os prejuízos em IA e a queda das ações desde a estreia seguem no radar dos investidores.

## Primeiro balanço após IPO da SpaceX supera expectativas, mas IA segue no radar dos investidores

A SpaceX apresentou nesta terça-feira (4) seu primeiro balanço trimestral desde a abertura de capital, com receita e Ebitda acima das projeções de Wall Street. Mesmo assim, os prejuízos nas operações espaciais e de inteligência artificial continuaram pressionando o humor dos investidores, que veem com cautela o alto volume de investimentos em IA.

## Receita de US$ 7,8 bilhões no 2º trimestre, alta de 92%

Entre abril e junho, a companhia registrou receita de US$ 7,8 bilhões, alta de 92% na comparação com o primeiro trimestre e acima do consenso de US$ 6,9 bilhões compilado pela Bloomberg. O Ebitda somou US$ 3,5 bilhões, superando com folga a projeção de US$ 2 bilhões.

O prejuízo líquido foi de US$ 541 milhões, uma melhora em relação à perda de US$ 1 bilhão registrada anteriormente.

## Ações caem no after market, apesar de alta no pregão regular

Mesmo com os números fortes, as ações da companhia chegaram a cair 5% no after market em Nova York. No pregão regular, os papéis haviam encerrado o dia com alta de 9,53%, a US$ 125,44. Ainda assim, seguem abaixo dos US$ 135 do IPO realizado em junho e acumulam queda desde a estreia.

## Starlink segue como principal motor financeiro

A principal fonte de receita, e também de lucro, da SpaceX continua sendo a Starlink. O serviço de internet via satélite, vendido para consumidores, empresas, governos e forças militares, foi novamente o principal motor financeiro da companhia.

A base de assinantes alcançou 12 milhões de usuários, dobrando em relação ao mesmo período do ano passado e crescendo 17% frente ao primeiro trimestre.

Por outro lado, a expansão internacional continua pressionando a monetização do serviço. A receita média por usuário (ARPU) permaneceu em US$ 66, abaixo dos US$ 85 registrados um ano antes.

## IA: prejuízo de US$ 1,26 bilhão e investimentos em dobro

Apesar da forte expansão da receita, a inteligência artificial segue sendo o principal foco de preocupação do mercado. A unidade de IA registrou prejuízo operacional de US$ 1,26 bilhão no trimestre, enquanto a divisão espacial perdeu outros US$ 542 milhões. Grande parte dessas perdas está relacionada ao avanço dos investimentos em infraestrutura computacional.

Os desembolsos com IA saltaram para US$ 15,8 bilhões entre abril e junho, praticamente o dobro dos US$ 7,7 bilhões registrados no trimestre anterior. Ao todo, os investimentos (capex) da companhia atingiram US$ 18,37 bilhões no período, ligeiramente abaixo da expectativa de US$ 18,58 bilhões.

A SpaceX afirma que esses investimentos sustentam sua estratégia de longo prazo após a fusão com a xAI, concluída em fevereiro. O objetivo é desenvolver infraestrutura de inteligência artificial que, futuramente, inclua centros de dados em órbita.

O mercado, porém, segue questionando se o elevado volume de investimentos em IA será capaz de gerar retorno suficiente para justificar o consumo de caixa, preocupação que também tem atingido gigantes como Alphabet, Meta e Oracle.

## Caixa forte, mas dívidas também crescem

A abertura de capital fortaleceu significativamente a posição financeira da companhia. O caixa e equivalentes encerraram o trimestre em US$ 93,5 bilhões, ante US$ 24,7 bilhões três meses antes.

Ao mesmo tempo, as obrigações relacionadas a financiamentos e arrendamentos aumentaram para US$ 36,8 bilhões, frente aos US$ 22 bilhões registrados no fim do primeiro trimestre.

## Starship e a parceria com a Nvidia

Embora ainda não tenha entrado em operação comercial, a Starship permanece no centro da estratégia da empresa. O foguete reutilizável deverá ampliar a capacidade de lançamento de satélites Starlink e servir de base para a futura infraestrutura de computação orbital da companhia.

Investidores acompanham de perto a evolução dos testes, a reutilização dos veículos e o cronograma para início das operações comerciais, considerados fatores importantes para reduzir custos de lançamento e acelerar o crescimento da empresa.

Junto com os resultados, a SpaceX anunciou uma parceria com a Nvidia para desenvolver a carga útil Starmind AI-1. O projeto utilizará as GPUs Rubin e as CPUs Vera da fabricante de chips para levar "computação de classe de data center" ao espaço.

Segundo a companhia, a iniciativa elevará a capacidade máxima de processamento de cada satélite para até 250 kW e faz parte da estratégia de integrar infraestrutura orbital ao desenvolvimento de inteligência artificial.

## O que esperar dos próximos balanços da SpaceX

Para os investidores, a leitura deste primeiro balanço pós-IPO é dupla. De um lado, a aceleração da receita e a base de assinantes da Starlink mostram tração real. De outro, o consumo de caixa com IA e a queda das ações desde a estreia pedem cautela. Acompanhar a evolução da ARPU, o cronograma da Starship e o retorno dos investimentos em IA serão pontos-chave nos próximos trimestres.

## Perguntas Frequentes

### Qual foi a receita da SpaceX no primeiro balanço após o IPO?

A receita foi de US$ 7,8 bilhões no segundo trimestre, alta de 92% na comparação com o primeiro trimestre e acima do consenso de US$ 6,9 bilhões.

### Quanto a SpaceX investiu em IA no trimestre?

Os desembolsos com IA somaram US$ 15,8 bilhões entre abril e junho, praticamente o dobro dos US$ 7,7 bilhões do trimestre anterior.

### Por que as ações da SpaceX caíram após o balanço?

As ações caíram 5% no after market, apesar da alta de 9,53% no pregão regular, devido à preocupação com os prejuízos em IA e ao consumo de caixa.

### O que é a parceria entre SpaceX e Nvidia?

A SpaceX anunciou parceria com a Nvidia para desenvolver a carga útil Starmind AI-1, usando GPUs Rubin e CPUs Vera para computação de data center no espaço.

### Qual é a situação do caixa da SpaceX?

O caixa e equivalentes encerraram o trimestre em US$ 93,5 bilhões, ante US$ 24,7 bilhões três meses antes, após a abertura de capital.

_Com informações de Reuters e Seu Dinheiro._

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/primeiro-balanco-apos-ipo-mostra-avanco-spacex-mas-investimentos-ia-seguem-radar/