# Selic pode cair menos que o esperado? Veja obstáculos

> Thiago Salomão, fundador do Market Makers, avalia que a Selic pode cair menos do que o mercado projeta. Inflação persistente acima da meta e riscos fiscais elevados reduzem o espaço para cortes na taxa básica de juros. A trajetória de queda depende de sinais concretos de desinflação e de compromisso fiscal do governo.

*Viva Capital · Investimentos · 11 de agosto de 2026 · Roberto Yokota*

Thiago Salomão, fundador do Market Makers, avalia que a Selic pode cair menos do que o mercado espera. Inflação ainda distante da meta e riscos fiscais limitam o espaço para cortes.

## Selic pode cair menos do que o mercado espera? Market Makers aponta os obstáculos para queda maior da Selic

A política monetária brasileira segue pressionada, com inflação distante do nível confortável e pouco espaço para uma queda relevante dos juros. Quem faz essa avaliação é Thiago Salomão, fundador do Market Makers, em entrevista ao Giro do Mercado nesta terça-feira (11). Para ele, é preciso uma desaceleração maior dos preços antes de uma nova rodada de cortes na Selic.

## O que precisa acontecer para a Selic cair mais?

Segundo Salomão, o atual patamar da inflação está alinhado com o tom adotado pelo Banco Central na ata do Copom. Ele afirma que "para criar uma expectativa de outros cortes de juros, ainda precisamos esperar uma queda ainda maior da inflação". Ou seja, o mercado que espera cortes rápidos pode se frustrar.

### Os principais obstáculos para a queda da Selic

Entre os pontos de atenção para o cenário inflacionário, Salomão destaca:

- Preços de energia e petróleo, que pressionam a inflação;
- A situação fiscal brasileira, que limita o espaço para cortes.

Mesmo que a inflação mostre melhora, as condições fiscais ainda restringem uma redução mais significativa da taxa básica de juros. O cenário, porém, é incerto: "o BC deixou em aberto o que eles devem levar em consideração para as próximas reuniões", ressalta.

## Como a comunicação do Banco Central influencia os juros?

Na visão de Salomão, a comunicação recente do BC está adequada e sinaliza uma postura mais dependente dos dados, especialmente em um contexto marcado pelas eleições. A autoridade monetária deixou aberta a possibilidade de mais um corte, mas a redução não deve ser muito significativa.

O analista também destacou que declarações do presidente Luiz Inácio Lula da Silva em defesa de juros menores podem aumentar a pressão política sobre a política monetária. Ainda assim, o BC tem "acertado" ao controlar a expectativa, usando dados como base para as decisões.

## O que o rebaixamento do JP Morgan significa para o investidor?

Salomão comentou o rebaixamento do JP Morgan sobre as ações brasileiras. Para ele, a mudança não foi novidade, já que o banco considera um cenário de juros elevados por um período prolongado.

Um dos maiores desafios para a economia brasileira está na continuidade da atual condução da política econômica. Manter os juros em níveis mais baixos dependeria de uma continuidade política que Salomão considera improvável.

"Mesmo que o governo atual vença a eleição, ele vai ter que mudar a forma de conduzir a economia. Do contrário, teremos um risco fiscal", afirmou.

## Como isso afeta seus investimentos em renda fixa?

Para quem investe em renda fixa, o cenário de Selic elevada por mais tempo tem impacto direto. Com a taxa básica em 14,00% (Banco Central, set/2026), títulos pós-fixados como Tesouro Selic tendem a render mais, enquanto prefixados podem se beneficiar se os juros caírem menos que o esperado.

Se você prefere segurança, a Selic alta é boa notícia para o curto prazo. Mas fique atento: se os cortes vierem mais devagar, a renda fixa continua atraente, mas com menos potencial de valorização. como investir em Tesouro Selic

## Perguntas Frequentes

### A Selic vai cair em 2026?

Há possibilidade de mais um corte, mas a redução não deve ser muito significativa, segundo Thiago Salomão.

### Por que a inflação impede a queda dos juros?

A inflação ainda está distante do nível confortável, e o BC adota postura dependente de dados.

### O que é o Market Makers?

É uma empresa fundada por Thiago Salomão, que analisa o cenário macroeconômico.

### Como a política fiscal afeta a Selic?

As condições fiscais limitam o espaço para uma redução mais significativa da taxa básica de juros.

### O que o rebaixamento do JP Morgan significa?

O banco considera um cenário de juros elevados por período prolongado, o que já era esperado pelo mercado.

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/juros-podem-cair-menos-mercado-espera-market-makers-aponta-obstaculos-queda-maio/