O Citi reduziu o preço-alvo das ações da Petrobras (PETR4), mas mantém a expectativa de um segundo trimestre forte para a estatal, impulsionado pelo aumento da produção de petróleo e gás e pela recuperação dos preços da commodity e dos combustíveis. O banco manteve recomendação neutra para os papéis.
O Citi reduziu o preço-alvo das ações da Petrobras (PETR4) de R$ 49 para R$ 47, e dos ADRs de US$ 20,50 para US$ 19. Apesar do corte, o banco projeta um Ebitda ajustado de US$ 18 bilhões no 2T26 e dividendos de US$ 3,5 bilhões, com dividend yield de 3%. A recomendação segue neutra.
O que motivou o corte no preço-alvo da Petrobras?
Em relatório divulgado nesta quinta-feira (30), os analistas do Citi reduziram o preço-alvo dos ADRs da Petrobras negociados em Nova York de US$ 20,50 para US$ 19. Para as ações preferenciais negociadas na B3, o preço-alvo passou de R$ 49 para R$ 47.
Segundo o Citi, a revisão reflete um cenário mais conservador para os preços do petróleo, além da extensão do imposto sobre as exportações da commodity. O preço do Brent se afastou das máximas do ano, apesar da continuação do conflito entre Estados Unidos e Irã no Oriente Médio.
Parte desse impacto, porém, é compensada pela melhora das margens de refino. Apesar do corte no valuation, o banco acredita que a companhia entregará resultados significativamente melhores no segundo trimestre de 2026, cujo balanço será divulgado em 6 de agosto.
Projeções de Ebitda e dividendos para o 2T26
Os analistas projetam um Ebitda ajustado de cerca de US$ 18 bilhões, avanço de 51% na comparação com o trimestre anterior. A melhora seria explicada principalmente pelo aumento da produção de petróleo e gás, pelos preços mais elevados do petróleo e dos combustíveis e pelo reconhecimento, no período, de subsídios relacionados aos combustíveis, enquanto o volume de vendas permaneceu praticamente estável.
"Atualizamos nosso modelo da Petrobras após a divulgação dos resultados operacionais do segundo trimestre e esperamos números mais fortes na comparação trimestral, principalmente devido à maior produção de petróleo e gás e à melhora dos preços do petróleo e dos combustíveis", escreveram Gabriel Barra, Pedro Gama e Andres Cardona, analistas do Citi.
Com esse cenário, o banco estima que a Petrobras anunciará aproximadamente US$ 3,5 bilhões em dividendos, o equivalente a um dividend yield próximo de 3%, seguindo a fórmula atual de distribuição da companhia.
Por que o Citi mantém recomendação neutra?
Os analistas ressaltam, contudo, que seguem cautelosos com a tese de investimento. "Mantemos nossa recomendação neutra, pois vemos potencial limitado de alta para os preços do petróleo. Também esperamos que os preços líquidos de diesel e gasolina permaneçam praticamente estáveis até o fim de 2026, enquanto ainda enxergamos riscos relacionados à alocação de capital da companhia", afirmaram.
O Citi manteve recomendação neutra para a Petrobras. O banco reduziu o preço-alvo dos ADRs de US$ 20,50 para US$ 19 e o das ações PETR4 de R$ 49 para R$ 47.
O que esperar do balanço do 2T26 da Petrobras?
O balanço do segundo trimestre de 2026 será divulgado em 6 de agosto. Os analistas do Citi esperam que os resultados reflitam o aumento da produção de petróleo e gás, a recuperação dos preços da commodity e dos combustíveis, e o reconhecimento de subsídios relacionados aos combustíveis. O volume de vendas deve permanecer praticamente estável.
Perguntas Frequentes
O Citi recomenda comprar ou vender Petrobras?
O Citi manteve recomendação neutra para a Petrobras, indicando que vê potencial limitado de alta para os preços do petróleo e riscos relacionados à alocação de capital da companhia.
Qual é o novo preço-alvo da PETR4?
O preço-alvo das ações preferenciais da Petrobras (PETR4) foi reduzido de R$ 49 para R$ 47.
Quando sai o balanço do 2T26 da Petrobras?
O balanço do segundo trimestre de 2026 será divulgado em 6 de agosto.
Quanto a Petrobras deve pagar de dividendos no 2T26?
O Citi estima que a Petrobras anunciará aproximadamente US$ 3,5 bilhões em dividendos, com dividend yield próximo de 3%.
Quem são os analistas do Citi que assinam o relatório?
O relatório foi assinado pelos analistas Gabriel Barra, Pedro Gama e Andres Cardona.