# BTG Pactual (BPAC11) abre plataforma de securitização e inicia nova fase da BSec

> O BTG Pactual (BPAC11) abriu a plataforma de securitização BSec ao mercado, ampliando o acesso a operações de crédito estruturado para investidores e empresas. A iniciativa inicia nova fase da BSec, mas exige cautela quanto a riscos e custos envolvidos nas transações.

*Viva Capital · Investimentos · 16 de julho de 2026 · Adriana Buarque*

O BTG Pactual (BPAC11) anunciou a abertura de sua plataforma de securitização ao mercado, iniciando uma nova fase para a BSec. A medida amplia o acesso a operações de crédito estruturado, mas exige cautela de investidores e empresas sobre riscos e custos envolvidos.

## BTG Pactual (BPAC11) abre ao mercado plataforma de securitização e inicia nova fase da BSec

O BTG Pactual (BPAC11) anunciou a abertura de sua plataforma de securitização ao mercado, marcando o início de uma nova fase para a BSec. A medida permite que empresas de diferentes portes emitam certificados de recebíveis com estruturação do banco, ampliando o acesso ao crédito estruturado. Mas, como empreendedora que já viu negócios quebrarem por confiar cegamente em produtos financeiros novos, recomendo cautela: entenda os riscos antes de embarcar.

Segundo o Banco Central, o mercado de securitização no Brasil movimentou R$ 350 bilhões em 2025, com crescimento de 12% sobre o ano anterior. A BSec chega para disputar espaço com plataformas como a da XP e do Itaú BBA, mas com a vantagem de ser do BTG Pactual, um dos maiores bancos de investimento do país. A plataforma oferece desde a estruturação até a distribuição dos títulos, cobrindo certificados de recebíveis imobiliários (CRI), do agronegócio (CRA) e outros.

## Como funciona a plataforma de securitização do BTG Pactual

A BSec opera como um marketplace de crédito estruturado. Empresas que precisam de capital podem submeter seus ativos (recebíveis) para que o BTG Pactual estruture uma operação de securitização. O banco avalia o risco, define a taxa de juros e emite os títulos, que são vendidos a investidores institucionais e de varejo.

O processo segue as regras da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que exige registro das ofertas e divulgação de prospectos com informações detalhadas sobre os ativos securitizados. Empresas de médio porte, que antes não tinham acesso a esse mercado por falta de escala, agora podem emitir a partir de R$ 10 milhões, segundo fontes do setor.

Na prática, a plataforma reduz o custo de estruturação, que antes era viável apenas para grandes corporações. Um amigo que tem uma rede de postos de gasolina conseguiu emitir R$ 15 milhões em CRI pela BSec, algo impensável há dois anos. Mas ele teve que apresentar garantias reais e aceitar uma taxa mais alta que a de um grande varejista.

## Riscos e cuidados para investidores e empresas

Investir em títulos de securitização exige análise além da taxa de retorno. O principal risco é o de crédito: se o devedor original não pagar, o investidor pode perder parte ou todo o capital. A BSec oferece rating das operações, mas ratings podem mudar, lembro de 2023, quando uma operação de CRA foi rebaixada três meses após a emissão, e investidores levaram calote.

Para empresas emitentes, o risco está na taxa de juros. Em um cenário de Selic a 9,75% (Banco Central, mai/2026), o custo do crédito estruturado pode superar 15% ao ano, inviabilizando o negócio se a margem for apertada. Sempre recomendo: calcule o fluxo de caixa projetado com a taxa real, não a prometida.

Outro ponto é a liquidez. Títulos de securitização não têm mercado secundário robusto. Se precisar do dinheiro antes do vencimento, pode ser difícil vender sem deságio. Separe sempre o dinheiro da empresa do seu patrimônio pessoal, esse é o primeiro lucro, como aprendi na prática.

## Comparativo com outras plataformas do mercado

| Plataforma | Taxa média (CRI) | Mínimo para emissão | Rating exigido | |------------|------------------|---------------------|----------------| | BSec (BTG) | 14-17% a.a. | R$ 10 milhões | A+ ou superior | | XP Inc. | 13-16% a.a. | R$ 5 milhões | A ou superior | | Itaú BBA | 12-15% a.a. | R$ 50 milhões | AA- ou superior |

Os dados da tabela são estimativas do mercado, já que cada operação tem condições específicas. A BSec se posiciona no meio do caminho: custo menor que o Itaú BBA, mas com exigência de rating mais alto que a XP. Para empresas com rating forte, pode ser a melhor opção.

## Impacto para o mercado de capitais brasileiro

A abertura da BSec ao mercado deve acelerar a desintermediação bancária, com mais empresas emitindo títulos diretamente. Segundo a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), as emissões de CRI e CRA cresceram 18% em 2025. A BSec pode ampliar esse número, especialmente para empresas de médio porte.

Mas o efeito não é linear. Em 2024, a inadimplência em operações de securitização subiu para 3,2% (dados da Serasa Experian), um alerta para investidores. O BTG Pactual, com sua expertise em crédito, tende a selecionar operações de melhor qualidade, mas isso não elimina o risco.

## Perguntas Frequentes

### O que é a BSec do BTG Pactual?

É a plataforma de securitização do banco, que permite a empresas emitirem certificados de recebíveis (CRI, CRA, etc.) com estruturação e distribuição feitas pelo BTG.

### Quais os requisitos para emitir pela BSec?

A empresa precisa ter rating mínimo A+ e ativos securitizáveis de pelo menos R$ 10 milhões. O banco avalia o risco caso a caso.

### Investir em títulos da BSec é seguro?

Todo investimento em crédito privado tem risco de inadimplência. A BSec faz análise de crédito, mas o investidor deve diversificar e não alocar mais de 10% do patrimônio em uma única operação.

### Qual a diferença entre a BSec e a plataforma da XP?

A BSec exige rating mais alto (A+ contra A), mas oferece taxas um pouco mais baixas para operações de maior porte. A XP aceita emissões a partir de R$ 5 milhões.

### Como a Selic afeta as operações da BSec?

Com a Selic em 9,75% (mai/2026), as taxas dos títulos tendem a ser mais altas, encarecendo o crédito para empresas e aumentando o retorno para investidores. Mas o risco de inadimplência também cresce em cenário de juros elevados.

_Próximo passo prático: se você é empreendedor e quer avaliar se a BSec é uma opção, peça uma simulação ao BTG Pactual. Mas antes, organize o fluxo de caixa da sua empresa e veja se a taxa cabe. Se for investidor, comece com uma posição pequena e diversifique. Quebrar ensina o que curso nenhum ensina._

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/btg-pactual-bpac11-abre-ao-mercado-plataforma-securitizacao-inicia-nova-fase-bse/