# Bradesco BBI elege Cogna (COGN3) como top pick e vê potencial de 82%, mas rebaixa Ânima

> O Bradesco BBI elegeu Cogna (COGN3) como nova top pick do setor de educação, com recomendação elevada de neutro para compra e preço-alvo de R$ 4,00, indicando potencial de valorização de 81,82%. A Ânima Educação (ANIM3) foi rebaixada de compra para neutra, com corte no preço-alvo.

*Viva Capital · Investimentos · 29 de julho de 2026 · Adriana Buarque*

O Bradesco BBI elegeu a Cogna (COGN3) como nova top pick do setor de educação, elevando a recomendação de neutro para compra e o preço-alvo para R$ 4,00, com potencial de 81,82%. Em contrapartida, rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, cortando o preço-alvo para

## Bradesco BBI elege Cogna (COGN3) como top pick e vê potencial de 82%, mas rebaixa educacional que acendeu alerta no mercado

O Bradesco BBI escolheu uma nova top pick no setor de educação: a Cogna (COGN3). O banco elevou a recomendação de neutro para compra e subiu o preço-alvo de R$ 3,80 para R$ 4,00, o que implica um potencial de valorização de 81,82% em relação ao fechamento anterior.

## O que motivou a elevação da Cogna?

De acordo com o banco de investimentos, a mudança na avaliação da Cogna reflete quatro fatores: o valuation atrativo; o melhor momentum de lucros; a baixa alavancagem; e a maior liquidez entre as ações do segmento.

O BBI menciona que a ação negocia a 4,5 vezes o múltiplo de preço sobre lucro (P/L) esperado para 2026 e tem rendimento de fluxo de caixa livre (FCFE yield) de 21%. Já a alavancagem está em 1,1 vez a relação dívida líquida/Ebitda, o que pode sustentar o payout de dividendos.

"Vemos espaço para a COGN3 distribuir 100% do lucro líquido contábil de 2026, estimado em R$ 634 milhões, em 2027, ante nossa premissa atual de 50%, mantendo ainda assim trajetória de desalavancagem, com dívida líquida/EBITDA caindo de 1,1 vez em 2026 para 0,9 vez em 2027, sustentada por FCFE de R$ 895 milhões", detalha o BBI.

Nesse cenário, a Cogna elevaria o rendimento de dividendos para 14%, ante a estimativa atual de 7% do BBI.

Por volta das 11h26 (horário de Brasília), COGN3 avançava 1,39% (R$ 2,19).

## Por que o BBI rebaixou a Ânima (ANIM3)?

Por outro lado, o BBI rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, com novo preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 4,30, ante R$ 7,00, o que ainda implica um potencial de 98,16% em relação à véspera (28).

A ação subia 1,38% (R$ 2,20), por volta das 11h26 (horário de Brasília), em dia negativo no Ibovespa (IBOV), que recua 0,67%.

De acordo com o banco de investimentos, o rebaixamento do ativo decorre da maior sensibilidade dos lucros aos juros, dado o nível elevado de alavancagem, risco de execução no turnaround da FMU e menor suporte de valuation no curto prazo.

## O que esperar do setor de educação?

"De forma geral, estamos mais positivos com o setor de educação, mantendo recomendações compra também para Yduqds (YDUQ3) e Vitru (VTRU3), diante de FCFE yields atrativos, entre 19% e 21% para 2027, após a forte queda das ações no ano", afirma o BBI.

A expectativa do BBI é de que os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) sejam mistos para as empresas de educação da cobertura do banco.

Para o BBI, os destaques positivos devem ficar com Cogna e Vitru, apoiadas por sólida geração fluxo de caixa livre ao acionista, enquanto Yduqs tende a apresentar um desempenho mais fraco, com crescimento limitado de Ebitda.

"Já a Ânima deve reportar números ligeiramente fracos, impactados por maiores taxas de evasão, embora esse ponto já tenha sido sinalizado pela administração no primeiro trimestre de 2026 e a margem Ebitda deva permanecer estável", detalha o BBI.

O modelo do banco também foi atualizado para incorporar as prévias do 2T26, uma curva de Selic mais elevada, com aumento de 1,7 ponto percentual na taxa média esperada para 2027, para 12%, e a aquisição da FMU pela Ânima.

Segundo o BBI, as maiores revisões negativas de lucro por ação para 2027 ocorreram em ANIM3 e YDUQ3, com cortes de 45% e 20%, respectivamente, ficando 25% e 8% abaixo do consenso.

## Perguntas Frequentes

### Qual é o novo preço-alvo da Cogna (COGN3) segundo o Bradesco BBI?

O Bradesco BBI elevou o preço-alvo da Cogna de R$ 3,80 para R$ 4,00, com potencial de valorização de 81,82%.

### Por que a Ânima (ANIM3) foi rebaixada?

A Ânima foi rebaixada de compra para neutra devido à maior sensibilidade dos lucros aos juros, alavancagem elevada e risco de execução no turnaround da FMU.

### Quais outras ações do setor de educação têm recomendação de compra?

O BBI mantém recomendação de compra para Yduqds (YDUQ3) e Vitru (VTRU3), com FCFE yields entre 19% e 21% para 2027.

### Qual é a expectativa de dividendos da Cogna?

Se distribuir 100% do lucro líquido de 2026, a Cogna pode elevar o rendimento de dividendos para 14%, ante a estimativa atual de 7%.

### Como o BBI vê os resultados do 2T26 para o setor?

O BBI espera resultados mistos, com destaques positivos para Cogna e Vitru, desempenho mais fraco para Yduqs e números ligeiramente fracos para a Ânima.

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/bradesco-bbi-elege-cogna-cogn3-como-top-pick-ve-potencial-82-mas-rebaixa-educaci/