# CSNA3: BTG vê alta de 57% e aposta em virada da CSN

> CSNA3, ação da CSN, recebe recomendação de compra do BTG Pactual com potencial de alta de 57,2%. O banco aposta na virada operacional da siderúrgica, condicionada à nova gestão e à venda de ativos não estratégicos. A análise considera a recuperação de margens e a redução do endividamento como fatores centrais para a valorização do papel.

*Viva Capital · Investimentos · 09 de setembro de 2026 · Thiago Vasques*

O BTG Pactual voltou a enxergar oportunidade tática de compra na CSN (CSNA3), com potencial de alta de 57,2%. A aposta depende da nova gestão e da venda de ativos.

O BTG Pactual voltou a enxergar uma oportunidade tática de compra nas ações da CSN (CSNA3) após anos de cautela. O banco calcula potencial de valorização de 57,2%, com preço-alvo de R$ 10 contra a cotação de R$ 6,36 usada no relatório. O principal gatilho é a chegada de Fabio Schvartsman ao cargo de CEO.

Na avaliação dos analistas Leonardo Correa, Marcelo Arazi e Rodrigo Gotardo, a troca de comando pode acelerar a redução da dívida, a venda de ativos e uma alocação de capital mais disciplinada. Apesar do call tático, o BTG manteve recomendação oficial neutra, pois os problemas estruturais da companhia ainda não foram resolvidos.

A potencial venda da CSN Cimentos deve ser o primeiro grande teste. A companhia já recebeu propostas e espera escolher a melhor oferta em cerca de 40 dias, com possível conclusão até novembro. A empresa pretende reduzir a dívida entre R$ 18 bilhões e R$ 20 bilhões com o programa de desinvestimentos.

O balanço segue como ponto sensível. A CSN encerrou o segundo trimestre de 2026 com aproximadamente R$ 42 bilhões em dívida líquida e alavancagem de 3,49 vezes. Schvartsman é visto como executivo respeitado, com passagem por Vale, Klabin e Ultrapar, e sua nomeação marca mudança após mais de duas décadas de Benjamin Steinbruch, que segue como presidente do conselho.

O banco também vê proteção natural nos cenários eleitorais. Em eventual vitória de Flávio Bolsonaro, juros menores beneficiariam companhias endividadas; com Lula, a exposição ao dólar via minério e aço funcionaria como hedge. A relação risco-retorno melhorou, mas a alavancagem elevada e a execução do plano ainda são riscos. análise de ações CSNA3

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Fonte (canonical): https://vivacapital.com.br/investimentos/agora-vai-btg-aposta-virada-csn-csna3-ve-chance-alta-57/