Lucro da CSN Mineração (CMIN3) sobe para R$ 219,4 milhões no 2º trimestre
A CSN Mineração (CMIN3) encerrou o segundo trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 219,4 milhões, um crescimento de quase 90% em relação ao mesmo trimestre de 2025, segundo balanço divulgado na noite de quarta-feira (12). O resultado veio apesar da queda na receita e do recuo do Ebitda ajustado, o que indica que a melhora veio de fatores não operacionais.
Resposta direta: a CSN Mineração (CMIN3) registrou lucro líquido de R$ 219,4 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de quase 90% ante o mesmo período de 2025. O Ebitda ajustado caiu cerca de 20%, para R$ 1,02 bilhão. A receita líquida ajustada recuou quase 16%, para R$ 2,87 bilhões. O lucro refletiu recuperação de créditos tributários e menor impacto cambial.
O que explicou o lucro da CSN Mineração no 2º trimestre
Para quem acompanha o setor de mineração, o resultado nominal impressiona, mas é preciso olhar a composição. Segundo a CSN Mineração, o lucro refletiu a recuperação de créditos tributários, a melhora do resultado de equivalência patrimonial e um menor impacto da variação cambial sobre o resultado financeiro.
Ou seja, o crescimento do lucro não veio de um salto nas vendas ou nos preços, e sim de efeitos contábeis e financeiros. Isso muda a leitura para o investidor de longo prazo: o lucro de um trimestre pode não se repetir no seguinte, se esses fatores não se mantiverem.
Ebitda ajustado cai 20% e fica abaixo do esperado
O resultado operacional medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado recuou cerca de 20% ano a ano, alcançando a cifra de R$ 1,02 bilhão. O número veio acima da expectativa dos analistas consultados pela LSEG, que projetavam Ebitda ajustado de R$ 964 milhões.
Aqui há uma leitura importante: embora o Ebitda tenha caído, ele superou o consenso de mercado. Para quem compara o realizado com a projeção, o resultado operacional não foi tão ruim quanto o número absoluto sugere.
Receita líquida ajustada cai quase 16%
A receita líquida ajustada do grupo, que não considera os custos de frete e seguro marítimo, caiu quase 16%, para R$ 2,87 bilhões. A queda reflete, em grande parte, a apreciação cambial e o aumento dos custos de frete, pressionados pela guerra entre Estados Unidos e Irã.
A empresa explicou: "Apesar do elevado volume de vendas e da manutenção do preço do minério ao longo do trimestre, o desempenho foi impactado pela apreciação cambial e pelo aumento dos custos de frete, pressionados pela guerra entre Estados Unidos e Irã".
Impacto para o acionista de CMIN3
Para quem pensa em horizonte de vida, o que importa não é só o lucro do trimestre, mas a qualidade dele. Um lucro impulsionado por créditos tributários tende a ser menos recorrente do que um lucro vindo de margem operacional. Isso não invalida o resultado, mas pede cautela na projeção dos próximos trimestres.
O volume de vendas elevado e o preço do minério estável são pontos positivos, mas o câmbio e o frete seguem como variáveis de risco. Quem planeja manter o papel na carteira precisa monitorar esses fatores, além do cenário geopolítico que afeta o transporte marítimo.
Comparativo: o que mudou em relação ao 2º trimestre de 2025
Para situar a evolução, vale comparar os principais números:
- Lucro líquido: R$ 219,4 milhões, alta de quase 90%.
- Ebitda ajustado: R$ 1,02 bilhão, queda de cerca de 20%.
- Receita líquida ajustada: R$ 2,87 bilhões, queda de quase 16%.
A divergência entre o lucro e o Ebitda reforça a tese de que o ganho veio do resultado financeiro e tributário, não da operação. como avaliar resultados trimestrais de mineração
O papel do câmbio e do frete no resultado
A apreciação cambial reduziu a receita em reais, já que o minério é precificado em dólar. Ao mesmo tempo, o frete subiu por causa da guerra entre Estados Unidos e Irã, o que pressionou os custos. A combinação derrubou a receita e o Ebitda, mas o lucro foi salvo pelos créditos tributários.
Para o investidor, isso significa que o resultado de 2026 pode continuar volátil, dependendo do câmbio e do cenário geopolítico. como o câmbio afeta empresas exportadoras
O que esperar para os próximos trimestres
A empresa não divulgou projeções, mas o mercado vai acompanhar de perto a evolução do frete e do câmbio. Se o cenário geopolítico se acalmar, os custos de frete podem recuar. Se o real continuar forte, a receita em reais pode seguir pressionada.
Para quem pensa em aposentadoria e longo prazo, a recomendação é não basear a decisão em um único trimestre. Observe a recorrência do lucro e a capacidade da empresa de gerar caixa operacional. previdência e investimentos em renda variável
Perguntas Frequentes
O lucro da CSN Mineração subiu ou caiu no 2º trimestre?
O lucro líquido subiu quase 90%, para R$ 219,4 milhões, na comparação com o 2º trimestre de 2025.
Por que o Ebitda caiu se o lucro subiu?
O Ebitda ajustado caiu cerca de 20%, para R$ 1,02 bilhão, por causa do câmbio e do frete. O lucro subiu por fatores não operacionais, como créditos tributários.
O que é Ebitda ajustado?
É o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ajustado por itens não recorrentes. Mede a geração de caixa operacional.
A receita da CSN Mineração cresceu?
Não. A receita líquida ajustada caiu quase 16%, para R$ 2,87 bilhões, impactada pelo câmbio e pelos custos de frete.
O resultado veio acima do esperado pelo mercado?
O Ebitda ajustado de R$ 1,02 bilhão veio acima da expectativa dos analistas da LSEG, que projetavam R$ 964 milhões.
