Copom deixa porta aberta para novo corte em setembro, mas com espaço menor, diz G5 Partners
O Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa básica de juros de 14,25% para 14% ao ano, como o mercado esperava. Na avaliação do economista-chefe da G5 Partners, Luis Otávio Leal, os diretores do Banco Central "deixaram aberta" a possibilidade de um novo corte na Selic na próxima reunião, em setembro. A decisão reflete dois fatores: o juro restritivo e a desaceleração da economia.
O que o corte da Selic significa para você
Se você tem dívidas ou financiamentos, a queda dos juros pode trazer alívio. Se vive de renda fixa, o cenário pede atenção. O Copom reduziu a taxa de 14,25% para 14% ao ano, um movimento que sinaliza confiança na desaceleração da inflação. Mas o espaço para novos cortes é limitado, segundo a G5 Partners.
Por que o Copom cortou a Selic agora
Leal destacou dois fatores que pesaram na decisão. O primeiro é o nível da taxa de juros real, próxima a 10%. O segundo é a desaceleração da economia, considerando o último IPCA-15 e a produção industrial.
"Em primeiro lugar, o próprio nível da taxa de juros no Brasil, considerando que a taxa de juros real está próxima a 10%. E o segundo fator é a desaceleração da economia recente, considerando o último IPCA-15 e a produção industrial", apontou o economista.
O cenário mudou desde a última reunião. "Em junho, o Copom falava em uma aceleração do crescimento e, agora, o Comitê reconhece uma moderação da atividade econômica", acrescentou Leal.
IPCA-15 e produção industrial: os números que pesaram
A prévia da inflação, o IPCA-15, desacelerou de 4,80% em junho para 4,52% em julho no acumulado de 12 meses, abaixo da expectativa do mercado. Já a produção industrial recuou 1,8% em junho frente a maio. Esses dados sustentam a visão de moderação da atividade econômica.
O viés duplo do comunicado do Copom
Para Leal, o comunicado tem um viés duplo: o BC pode, a qualquer momento, parar o ciclo de cortes, mas também pode voltar a reduzir a Selic em setembro, a depender dos dados macroeconômicos até a próxima decisão.
"O Copom claramente está vendo um cenário mais benigno em termos de desaceleração da economia e menor pressão do mercado de trabalho. Se esse cenário se mantiver até a próxima decisão, o pêndulo leva para uma novo corte [na Selic]", avaliou.
"A porta segue aberta, mas não há um espaço muito grande com um balanço de risco assimétrico para cima", acrescentou.
O que esperar até dezembro
A G5 Partners mantém a projeção de manutenção da Selic a 14% até dezembro. O "momento positivo" da inflação deve se estender até agosto, favorecido pelo bônus de Itaipu, que deve tirar entre 0,30 e 0,40 ponto percentual da inflação do mês. Mas, a partir de setembro, a expectativa é de retomada de alta da inflação.
"O bônus de agosto deve virar o ônus de setembro, com pressão dos preços de energia e o impacto do El Niño sobre os alimentos", estima Leal. O cenário eleitoral também deve influenciar na manutenção da Selic até o fim do ano.
Como isso afeta seu planejamento financeiro
Quem planeja a aposentadoria ou a compra de um imóvel deve observar o cenário com cautela. A manutenção da Selic em 14% até dezembro sugere que a renda fixa ainda oferece retornos atrativos, mas o espaço para novos cortes é limitado. Se você tem dívidas, o momento pode ser bom para renegociar, mas sem pressa.
Para quem investe, a recomendação é diversificar e não concentrar tudo em títulos pós-fixados. O cenário de inflação em alta a partir de setembro, com pressão de energia e alimentos, reforça a importância de proteger o poder de compra no longo prazo.
Perguntas Frequentes
O Copom vai cortar a Selic em setembro?
O Copom deixou a porta aberta para um novo corte em setembro, mas o espaço é menor. A decisão dependerá dos dados macroeconômicos até a próxima reunião.
Qual é a projeção da G5 Partners para a Selic?
A G5 Partners mantém a projeção de manutenção da Selic em 14% até dezembro.
O que é o IPCA-15?
O IPCA-15 é a prévia da inflação oficial. Em julho, desacelerou de 4,80% para 4,52% no acumulado de 12 meses.
Como o bônus de Itaipu afeta a inflação?
O bônus de Itaipu deve reduzir entre 0,30 e 0,40 ponto percentual da inflação de agosto, mas a pressão deve voltar em setembro.
O que significa balanço de risco assimétrico para cima?
Significa que os riscos de a inflação subir são maiores do que os de cair, o que limita o espaço para novos cortes de juros.